三季度以来,跟着白酒股陆续发表半年报成绩以及影响消费方针的催化,部分白酒股股价呈现显着反弹。部分白酒股短期内重获机构投资者喜爱,北上资金继续加仓贵州茅台等白酒股,部分白酒主题基金的比例也继续得到提高。关于白酒估值回归的原因,新华基金权益投资总监、基金司理赵强表明,白酒企业成绩确定性相对较高,多家酒企中报预告根本契合预期,也有部分超预期。头部上市酒企使命完结进度较高,根本实现“时刻过半,使命完结过半”的运营发展目标,名酒商场流转价格企稳,库存同比有所改进。展望中秋国庆,渠道反馈现在部分酒企已提前开启中秋国庆旺季备货工作,经销商预期乐观。关于本轮白酒上涨的特点,赵强表明,本轮上涨节奏与方针预期改变、方针落地进度高度相关,自上而下商场心情与风险偏好有所提高,更多为估值底部的修复性反弹。别的,白酒职业短期根本面状况改变不大,成绩预期、根本面的边沿改变对本轮上涨的贡献次序靠后。“从估值的角度,前期次高端白酒回调起伏更大,短期反弹力度也会相对更大。”赵强以为,次高端白酒作为白酒板块中根本面表现和估值表现都与宏观经济景气度高度相关的细分板块,对经济预期和宏观方针改变尤其敏感。本轮行情的催化剂在于一系列增强商场信心、改进经济预期的方针出台,因此次高端白酒表现更好。